发行可转债

发行可转债

可转换公司债券（简称可转债）是由公司发行的兼具债券与股票特性的混合型融资工具，持有人可在约定期限内按转股价格转换为公司普通股。其核心条款包括转股价格、赎回条款及回售条款，利率通常低于普通债券，票面利率多在1%上下 。

可转债以转股价格为关键设计要素，通过调整机制平衡债券持有者与股东权益。作为债券，具有固定面值、利率和期限；作为期权，赋予投资者转股权利 。条款设计中，赎回条款通常在股价持续高于转股价130%时触发，回售条款则多针对股价长期低于转股价70%的情形 。中国证监会《可转换公司债券管理办法》明确其股权属性证券定位，规范转股价修正规则与信息披露要求 。

可转债制度起源于债券与股权融资工具的融合创新。2023年《定向可转债重组规则》将其应用扩展至并购支付领域，北交所2025年试点定向可转债市场，采用差异化条款设计 。沪深交易所可转债发行遵循注册制框架，发行期限为1至6年，转股期自发行结束之日起不少于6个月，信用评级通常为AA级（含）以上 。

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