权证以及股票除权

权证以及股票除权

认购权证赋予持有人在未来一定时间内以预定价格购买标的股票的权利，而认沽权证则赋予持有人以预定价格出售标的股票的权利。未行使的权证在存续期结束后将被注销。权证具有行使期限，期限越近，其价值越能体现。权证的价值取决于正股价格，若正股价格无法达到行权要求，则权证可能失去价值。1992年至1996年，沪深股市最早出现权证，如1992年的A2权证和认购证。由于当时股市有暴利，几乎无人放弃行使权。1993年第二批认购证引发大量买家，甚至出现长龙排队和混乱，但事后证明投资者几乎全赔，认购证自此消失。桂柳工A2权证和江苏悦达权证价格曾被炒至高位，但最终跌至极低。以A公司为例，其市价为10元，认购权证二级市场交易价格为0.5元，发行契约规定投资者可以在12个月内以8元价格买入A股票，若一年后A股票价格低于8元，则投资者购买权证的0.5元损失殆尽。认沽权证则相反。权证存续时间有限，通常不超过24个月。发行认沽权证可以为市场“托底”。上交所要求发行权证的上市公司流通市值不低于10亿元，流通股股本不低于2亿股，最近60个交易日股票交易累计换手率在25%以上，沪市共有90多家公司符合申请条件。权证价格计算公式为：权证涨跌幅价格=权证前一日收盘价格±（标的证券前日收盘价×标的证券价格涨跌幅比例×150%）×行权比例。假设标的证券价格前一日收盘价格为A元，行权价格为B元，行权比例为N。那么当日理论上权证价格=（A-B）N，下一交易日，股票价格上涨a%，则理论权证价格为A（1+a%）-BN，但根据交易所规定公式计算得出的市场价格则为（A-B）N+（A×a%×1.5）N，因此，两者之间存在套利空间为（N-1.5）×A×a%。把握波段，一次操作知足，第二次没有抓住机会放弃，比在那里看来看去累眼要轻松，结果也不错。盲目贪婪T+0机会的人可能就比较紧张，可能不少人紧张的结果是自己把自己又扔进去了。现在的市场一般不对权证做除权处理，即使自然除权，也大都不考虑权证的因素。但真实的除权价=送股除权后的价格-权证的价格X行权比例。权证在行权以前，可以简单地把他的价格看成给你的现金。当正股价格高于行权价时，其差价就是认购权证的净值，当正股价格低于行权价时，其差价就是认沽权证的净值。