“极草”被叫停复制模式转攻白酒折戟，青海春天2.4亿收购再战虫草

“极草”被叫停复制模式转攻白酒折戟，青海春天2.4亿收购再战虫草

青海春天2.4亿收购三普药业相关资产，试图通过布局医药领域再战虫草业务，但能否彻底破冰仍存不确定性。以下是对青海春天发展历程及此次收购的详细分析：

2015年青海春天借壳ST贤成登陆A股，成为“虫草第一股”。其冬虫夏草纯粉片“极草”凭借“含着吃的冬虫夏草”广告语家喻户晓。2015年营业收入14亿元，其中“极草”营收11亿元，占营收比重近80%，毛利率高达55%。

2016年2月，原国家食药监总局发布消费提示，称长期食用冬虫夏草等产品会造成砷过量摄入，存在较高风险。3月又发布通知，停止冬虫夏草用于保健食品试点工作。至此，“极草”失去合法生产和经营身份，逐渐在市场销声匿迹，青海春天业绩受重挫，2016年营收与净利润负增长。此后业绩逐渐下行，2017 - 2019年营收和归母净利润均大幅下降。

虽然青海春天依然经营冬虫夏草业务，但主要是原材料端加工，冬虫夏草利润和营收占比逐年走低。不过2019年年报显示，冬虫夏草所属的医药行业收入达到1.02亿元，占公司营收比重为43%，可见青海春天仍未放下“虫草”梦。

广告业务支撑：痛失“极草”后，青海春天营收规模锐减，冬虫夏草原草销售和广告业务成为主要业务。孙公司西藏老马广告有限公司发力明显，2016年广告收入2.62亿元，较2015年增长243.31%，占公司营收比重为37%；2017年占比增长为48%；2018年半年报中这一比重高达64%。但广告业务毛利率在2018年上半年骤降为28%，并非长久之计。

白酒领域折戟：2018年，青海春天以3385万元收购关联方西藏听花酒业有限公司100%股权，获得“凉露”酒20年全国经销权，销售凉露酒、凉茶等产品，覆盖吃辣人群。然而，2018年为凉露投入6700万元宣传费用，销售不过2000万元；2019年销售费同比翻倍增长，白酒业务营收不过3000万元出头，未能挑起进军快消品的大梁。

青海春天表示此次收购有利于公司打造具有特色的药品及特色资源保健食品的生产、经营基地，也利于旗下快消品板块业务的经营。

受消息面影响，青海春天连续两天受到市场资金热捧，继12月8日收获一个涨停板之后，12月9日继续延续升势，近一个星期股价涨幅超22%。